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微乐辅助ai黑科技系统规律教程开挂技巧

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　　9月23日A股三大股指集体回调
，个股跌多涨少，市场在经历前期上行后进入短期震荡调整阶段 。虽然7月底以来权益市场的上涨行情让人心潮澎湃 ，但真正震荡调整的时候又让人焦虑不已
，加仓怕短期回撤压力，观望又怕错过布局窗口
。

　　其实 ，面对震荡加大的市场
，传统的单一策略很难应对。对于普通投资者来说，如果想要想要追求稳稳的幸福 ，又担心错过权益市场的行情怎么办？此时以“求稳”为主，股债均衡配置的“二级债基 ”产品或许是不错的选择 。10月9日起
，国泰稳健添利债券型证券投资基金（A类：025266；C类：025267）即将发行，追求攻守均衡的朋友 ，可以重点关注一下！

　　1．近年来
，二级债基产品业绩表现如何？

　　2025年以来，二级债基普遍受到机构和个人投资者青睐 ，规模显著增长
。截至今年6月末
，全市场二级债基规模近8200亿元，上半年规模增长超过1200亿元。

　　拉长时间来看 ，由于二级债基主投债市
，过去十年二级债基指数走势相对股指波动更小，尤其是在2016 、2018年等沪深300指数表现为负的阶段表现出较强抗跌能力；但又因其兼顾部分权益类资产 ，因而对比中证全债指数
，二级债基指数在股市上涨时有更强的收益弹性，尤其在2019-2021年以及2025年以来均有十分亮眼的表现 。

　　最近10个年度二级债基指数的收益表现

　　数据来源：基金定期报告
、Wind ，数据截至：2025年8月15日；规模数据截至2025年6月30日
。我国基金及指数运作时间较短，过往业绩不代表未来。

　　2．国泰稳健添利是一支什么样的产品？

　　国泰稳健添利债券型证券投资基金（A类：025266；C类：025267）是一款“二级债基”产品
，产品拟采用“股债二八
”投资策略，投资于债券资产的比例不低于基金资产的80% ，投资于权益类资产、可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外） 、可交换债券的比例合计占基金资产的比例为5%-20% 。（注：投资策略可能变化）

　　债券方面
，以中高等级信用债配置为主，灵活进行利率债波段操作；权益方面 ，当前相对看好优质红利资产
，并关注先进制造
、电子、AI和机械设备等板块；组合同时少量配置宽基ETF，与股票资产形成互补 ，力求增厚收益
，客户提供长期稳健的回报。

　　3．拟任基金经理茅利伟是个怎样的基金经理？

　　茅利伟，12年证券从业经验 ，其中8年投资管理经验
，2022年12月加入国泰基金，历任青骓投资固定收益部交易员 ，海通资管固定收益部研究员 、投资经理助理、投资经理
、固定收益四部副总监（主持工作），现任国泰基金基金经理
。

　　擅长大类资产配置
，坚持配置收益和交易增强并重的理念，注重风险和收益平衡 ，具备长线布局的思维
，牛市争取跟住市场，熊市力争规避风险并获取超额收益。

　　4．拟任基金经理的投资理念是什么？

　　在茅利伟的投资理念里 ，每一笔投资都是在赔率和胜率之间寻找平衡 。他对于争取“不亏钱”的赔率更看重一些
，同时兼顾一定胜率
。“长效赚钱 ”的关键在于控制亏损，首先要做到“不亏钱
” ，其次做到“多赚钱”。

　　债券投资中
，他认为赔率决定了仓位（久期）的中枢，也是投资组合最优先级考量；而胜率则决定了短期仓位（久期）的调整力度 。

　　权益投资中 ，他认为有较好赔率的资产
，往往是有较高安全边际的资产，拉长时间维度 ，也往往有较高的胜率；赔率优先就要求对于估值的评估更加慎重，给每一笔投资留有一定的估值安全边际
。在满足一定赔率的基础上
，自上而下，优先选择行业有反转或者趋势向好的板块；不熟悉的板块 ，就无法评估其赔率
，最好的办法就是规避，尤其是不追逐短期热点。

　　注：基金经理观点随市场变动而变动 ，不代表长期必然投资方向
，不构成投资依据或承诺 。基金有风险，投资须谨慎
。

　　5．拟任基金经理历史业绩表现如何？

　　在茅利伟目前在管多只固收+产品 ，以代表二级债基产品国泰鑫享稳健A为例
，最近2年收益率11.15%，业绩排名同类前25% ，自基金经理茅利伟2023年7月5日开始管理任职以来收益率11.85%
，还荣获国泰海通证券三年期五星评级。

　　国泰鑫享稳健：茅利伟任职以来业绩走势

　　数据来源：银河证券、国泰海通证券 、Wind；数据截至2025年8月15日，业绩经过托管行复核 。同类排名指普通债券型基金（二级）（A类）；具体排名101/411；评级为国泰海通证券2025年8月评
。基金的过往业绩并不预示其未来表现 ，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

　　6．拟任基金经理的风控能力如何？

　　还是以国泰鑫享稳健为例，从最大回撤来看
，不论最近1年
、最近2年还是基金经理茅利伟任职以来，基金的最大回撤均显著优于同类平均 。不仅回撤小 ，而且修复较快
，基金自茅利伟任职以来最大回撤恢复天数为22天，显著优于同期二级债基指数54天的平均最大回撤恢复天数。

　　从其他风险控制指标来看 ，自基金经理茅利伟自2023年7月5日开始管理任职以来
，基金的夏普比率（代表风险调整后的收益）、年化波动率 、下行风险
、卡玛比率等指标，也显著优于同类基金平均水平 ，展现出强大的风险控制能力
。

　　国泰鑫享稳健：各阶段最大回撤表现

　　国泰鑫享稳健：各项风险控制指标

　　数据来源：国泰基金、Wind 、数据截至2025/8/15；同类指wind二级分类-混合债券型二级基金。注：下行风险衡量基金相对于无风险收益下跌时
，风险的大小 。该系数越高，说明基金下行风险即亏损率越高
。我国基金运作时间较短 ，基金的过往业绩并不预示其未来表现
，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资须谨慎。

　　7．基金经理市场观点及未来操作思路是怎样的？

　　近期由于反内卷导致市场风险偏好大幅提振 ，导致债市出现调整，目前十年国债收益率的位置
，回到了年内的高点，短期内债券仍然受风险偏好的影响 ，但绝对收益水平有一定的安全边际
，预计在市场风险偏好回落后能有所反弹 。在流动性宽松的背景下，银行仍然缺乏有效的信贷资产投放 ，具有良好套息空间的债券类资产仍然是优质选择
。如若由于风险偏好因素导致资金持续流出
，出现超跌行情，或是非常好的机会。

　　权益市场进入“牛市 ” ，市场情绪较高
，资金流入明显，成交量也明显放大 。当前上证指数已经来到历史高位 ，并且处于3800以上
，多数行业估值已经远离历史底部
。短期来看，前期强动量行情集中演绎后 ，预计权益市场从单边上涨进入震荡或者震荡上行。行业板块方面，我们当前相对看好优质红利资产
，同时关注先进制造
、电子、AI和机械设备等板块 。组合将少量配置宽基ETF，与股票资产形成互补 ，力求增厚收益
。转债资产方面
，当前估值处于历史高位，性价比较低。我们认为转债的机会需要等待市场的调整 。

　　注：基金经理观点随市场变动而变动 ，不代表长期必然投资方向
，不构成投资依据或承诺。基金有风险，投资须谨慎
。

　　8．买二级债基 ，为什么选国泰？

　　选择二级债基产品
，好的管理团队很重要！由于二级债基产品涵盖债券和权益两种不同类型的投资，因此 ，投资者要从股债两个领域表现来综合衡量
，选择表现均优秀的基金管理人。

　　权益产品中长期业绩佳

　　从阶段业绩来看，国泰基金中长期业绩位居行业前茅 ，9年期以上业绩全部位居行业前25%，多期表现同类前10 。

　　数据来源：银河证券《主动股票投资管理能力评价?长期评价榜单（指数法+广义口径）》
，数据截止日期：2025年6月30日
。最近5年-最近20年国泰基金主动股票投资管理收益率，沪深300 ，同类排名分别为：-0.62%
，-5.47%，51/95；55.09% ，2.89%
，27/86；44.13%，12.11% ，45/75；42.44%
，7.34%，42/73；68.65% ，24.80%
，17/70；51.61%，-12.00% ，12/66；169.06%，81.80%
，14/61；192.37%，78.86% ，12/61；216.32%
，59.90%，8/61；173.07% ，29.30%
，6/59；219.81%，53.57% ，9/59；208.32%
，24.30%，9/59；272.96% ，40.99%
，5/57；210.29%，4.57% ，7/53；550.37%，182.37%
，6/35；969.01%，347.95% ，5/29。我国基金运作时间较短
，过往业绩不代表未来表现 。

　　固收产品近三年业绩稳

　　国泰基金作为“债券基金先行者”之一，历经市场熊牛转变 ，积累了丰富的投资管理经验
。截至2025年6月末
，国泰旗下固定收益类产品近3年业绩在全市场固收大型公司中排名第3。

　　国泰基金固定收益公募产品线资产净值（亿元）

　　数据来源：国泰海通证券，国泰基金；数据截至2025年6月30日 。1）固定收益类基金业绩排名来自国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》 ，国泰在18家大型公司中排名第3
。大型公司的划分：按照国泰海通规模排行榜近一年主动固收的平均规模进行划分
，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动固收规模占比达到全市场主动固收规模50%的基金公司划分为大型公司。我国基金运作时间较短 ，过往业绩不代表未来表现 。

　　9．国泰稳健添利适合什么样的投资者？

　　#希望对抗通胀
，不满足于货币收益或想尝试理财转型的投资者

　　风险偏好较低的投资者投资，初衷是希望自己的闲钱能够保值增值 ，近年来由于货币基金收益率不断走低，这类投资者不得不寻找其他的理财替代产品
，但投资经验相对不足，且无太多精力关注市场变化
。二级债基本质是通过合理的资产配置力求实现组合的稳健回报 ，产品长期来看能够穿越牛熊
，可较大程度免去此类投资者的择时烦恼。

　　#风险偏好比较稳健的投资者

　　风格稳健型的投资者，无法承受权益市场波动的带来的风险 ，只想安安稳稳投资
，在本金不必承受较大亏损的前提下，希望能够赚取高于货币基金 、银行理财的收益 ，二级债基也非常适合作为资产配置的主要选项
，能够较好地控制风险，在市场上涨时 ，能分享市场上涨收益
，在市场下行时，又能体现出较好的防守作用 。

　　#需要进行资产配置的相对成熟的投资者

　　对于成熟的投资者来说 ，从资产配置的理念出发，二级债基可以作为长期配置的一部分
，以优化自身投资组合，分散市场波动风险。

　　10．费率结构如何？

　　///////

　　国泰固收+全新力作

　　国泰稳健添利债券基金

　　A类：025266 C类：025267

　　10月9日-10月29日重磅发行

　　敬 请 期 待

　　风险提示

　　观点仅供参考 ，将随市场变化而变化
，不构成投资建议和承诺
。截至2025年上半年末，基金经理茅利伟在管所有二级债基历史业绩及业绩基准业绩如下：国泰鑫享稳健A（成立日期2021/05/19 ，业绩比较基准为85%*中债综合财富（总值）指数收益率+10%*沪深300指数收益率+5%*恒生综合指数收益率（经汇率调整后）
，刘波自2021/05/19管理至今，茅利伟自2023/07/05管理至今） ，2021至2025上半年业绩/业绩基准收益率：3.80%/1.35%
，-1.79%/0.17%，1.71%/2.29% ，8.16%/9.17%
，1.46%/1.91%；国泰安璟A（成立日期2023/01/17，业绩比较基准为85%*中债综合财富（总值）指数收益率+10%*沪深300指数收益率+5%*恒生综合指数收益率（经汇率调整后） ，茅利伟自2024/01/23管理至今），2023至2025上半年业绩/业绩基准收益率：-1.23%/1.26%
，5.86%/9.17%，1.89%/1.91%；数据来源：产品定期报告 ，数据截至2025/6/30。我国基金运作时间较短
，过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证 。本基金为债券型基金 ，理论上预期收益和预期风险高于货币市场基金
，低于混合型基金
、股票型基金
。本基金投资港股通标的股票时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的 、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在进行投资决策前 ，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》
，充分考虑投资者自身的风险承受能力，谨慎投资 。基金有风险 ，投资须谨慎
。